Originally published by Taylor Wessing on 2026-01-12
Análisis de las consultas sobre criptomonedas de la FCA: una guía práctica
Three FCA consultation papers published in late 2025 set out detailed rules for UK crypto firms, covering everything from trading platforms to market abuse. We break down the key proposals and the critical deadlines.
Si el anuncio del Gobierno del Reino Unido de diciembre de 2025 fue el titular, los tres documentos de consulta publicados por la Financial Conduct Authority son la letra pequeña. En conjunto, los CP25/40, CP25/41 y CP25/42 constituyen el plan regulatorio sobre criptoactivos más detallado jamás elaborado por un gran regulador financiero, y las firmas que operan en el mercado británico necesitan comprender qué contienen.
CP25/40: El marco de actividades
El primer documento aborda la cuestión de fondo: ¿qué actividades cripto requerirán autorización de la FCA? La respuesta es, esencialmente, todas. Las plataformas de trading, los intermediarios, los servicios de préstamo y crédito, los proveedores de staking e incluso ciertas actividades de finanzas descentralizadas entran dentro de su alcance. Las plataformas de mayor tamaño —aquellas que superen los 10 millones de libras de ingresos medios anuales— afrontan obligaciones adicionales, entre ellas normas de acceso no discriminatorio y mayores requisitos de transparencia.
En lo que respecta al préstamo minorista en concreto, la FCA propone requisitos obligatorios de sobregarantía. Se trata de una respuesta directa a la oleada de quiebras de plataformas de préstamo cripto de 2022-2023, y revela que el regulador ha estudiado con detenimiento los puntos de fallo del sector.
CP25/41: Divulgación y abuso de mercado
El segundo documento introduce requisitos que resultarán familiares a cualquiera que haya trabajado en los mercados de valores tradicionales. Los emisores que busquen la admisión en plataformas de trading del Reino Unido deberán elaborar documentos de divulgación de criptoactivos cualificados —esencialmente, folletos—, incluido un resumen de dos páginas que destaque los riesgos principales. El régimen de abuso de mercado prohíbe el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado, y exige a las grandes plataformas que supervisen la actividad on-chain en busca de patrones sospechosos.
Aquí es donde la regulación se vuelve realmente novedosa. Supervisar la actividad on-chain para detectar abusos de mercado plantea un reto técnico que no tiene precedente directo en las finanzas tradicionales. La FCA está exigiendo, en la práctica, que las plataformas desarrollen capacidades de análisis de blockchain que van mucho más allá de los estándares actuales del sector.
CP25/42: Requisitos prudenciales
El tercer documento establece los colchones financieros que las firmas cripto deberán mantener. Los requisitos de fondos propios oscilan entre las 75.000 y las 750.
Source: Taylor Wessing